个中的龙头股振芯科技（300101.SZ），自7月2日至8月13日股价上涨约81%，该股被中国银河证券称为“数模集成电路隐形冠军”，在半年报古迹中显示归母净利润增长586.81%。公司净利润为何半年增长5倍，有哪些亮点？股价上涨能否可持续？
净利润半年增5倍，股价1月涨约81%据公司简介，公司多年来致力于环绕北斗卫星导航运用的“元器件-终端-系统”家当链供应产品和做事，拥有北斗分理级和终端级的民用运营做事资质，被列为国家重点支持的北斗系列终端家当化基地。
公司是入驻国家集成电路设计成都家当化基地的首批企业之一，是四川省第三批培植创新型造就企业、四川省集成电路设计家当技能创新同盟成员单位，也是航空、船舶等国有大型科技工业企业的电子元器件配套定点单位。
公司在半年报中显示，2021年上半年营收为3.60亿元，同比增长111.60%，归母净利润为0.79亿元，同比增长586.81%。公司古迹实现大幅增长，紧张受益于公司主营业务下贱需求的快速增长和公司盈利能力的大幅提升。
公司三大主营业务表现皆不俗，根据公司在7月30日机构调研会中的先容：
集成电路方面，集成电路业务营收1.48亿元，同比增长117.88%，占总营收41.03%。公司自主设计研制的高端集成电路产品目前已形成六大重点系列数百种产品，在多个细分领域保持领先上风。
北斗业务方面，北斗终端及运营业务营收1.45亿元，同比增长135.73%，占总营收40.20%。公司深耕北斗多年，是业内少数具备“元器件—终端—系统及运营”完百口当链发展格局的卫星导航企业。
安防监控方面，上半年安防监控业务营收0.66亿元，同比增长62.14%，占总营收18.29%。目前公司已拥有成体系、成系列的智能视频产品和解决方案，以四川为中央在西南片区拓展了多个聪慧城市、天网、雪亮工程等聪慧安防项目。
根据最新的半年报古迹，我们比拟自2019年至今的项目构成来看，在业务收入所占比例上可以看到，公司的集成电路业务和北斗业务都在不断深耕，业务收入比例逐年加大，而安防监控领域的收入所占比例在逐步减小。缘故原由在于目前安防监控行业大规模培植时期正逐渐褪去，正逐步转入运营掩护、智能升级等发展模式，高增长时期已经由去了，进入了发展平稳期。
对付安防业务的认识和发展方案，公司认为，当前，在5G、超高清、AI、IoT等新兴技能驱动下，海内安防家当逐步从传统的“网络化、数字化、高清化”向更加看得清、看得懂的“AI智能化”发展。从行业发展来看，“5G＋AI＋安防”给安防行业带来了全新的变革，公司将深入推进人工智能运用技能创新和模式创新，从打算机视觉及光机电行业办理方案供应商进化到人工智能行业办理方案供应商和做事商。
而半年报古迹超预期已提前反应在股价上，公司股价自7月2日至8月13日股价上涨约81%。中国银河证券评价公司为“数模集成电路隐形冠军”，该机构认为，集成电路领域，在国产化和市场的共同驱动下，行业内集成电路企业仍旧处在前所未有的历史发展机遇期，公司有望保持在射频、转换器等数模稠浊集成电路领域的技能领先龙头地位，并逐步成为射频、频综、视频及高速接口等核心关键器件紧张供应商。
军工是下一个新能源吗？近日，兴业证券环球首席策略剖析师张忆东讲话表示，现在的军工很像前两年的新能源车。张忆东称，去调研的一线的一些没有上市的军工企业，得到的反馈是几十年从来没见过的这么好的订单和景气度。不雅观察涉及军工的半导体行业公司，可以看到除了下贱新能源汽车市场需求爆发外，军工公司自去年以来也逐步开释采购需求。
从半年报古迹就可看出，振华科技(000733.SZ)预报2021H1公司实现归母净利润4.71-5.18亿元，同比增长100%-120%；振芯科技(300101.SZ)上半年实现归母净利润7930万元，同比增长587%；景嘉微、高德红外、宏达电子等也有较高增长。
而振芯科技，是北斗领域的佼佼者。不要只看上半年净利润增长惊人，其实在2020年，振芯科技就因其2020年净利润增速达1527%备受关注。
在集成电路板块，振芯科技业务的毛利率高达65%，在A股半导体上市公司中能排进前10%的位置，公司盈利能力可见一斑。
在北斗导航板块，振芯科技是业内少数具备“元器件-终端-系统及运营”完百口当链发展格局的卫星导航企业。
目前振芯科技的北斗产品运用正处于从北斗二代向北斗三代过渡期间，紧张以北二为主，终端包括手持型、车载型、船载型、指挥型等9大系列100多种终端，估量未来北三会成为主流。
从行业来看，北斗三代在地灾监测、应急接济、地基增强、智能驾驶、聪慧城市等行业和大众消费类的运用将逐步展开，由于北斗可以与民用专业市场和GPS等其他GNSS系统相互兼容，在民用大众消费市场也即将迎来弯道超车机遇。
其余，8月12日，工信部印发《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的见地》。《见地》提出，要确保可靠的时空信息做事。企业应该确保汽车产品具有安全、可靠的卫星定位及授时功能，可有效供应位置、速率、韶光等信息，并应知足干系哀求，鼓励支持接管北斗卫星导航系统旗子暗记。
这无疑开释了一个积极的旗子暗记。
多家机构看好公司发展
根据公司公布的7月30日机构调研活动纪要显示，嘉实基金、南方基金、前海人寿等共有15家机构参与了本次调研，基金公司占了11家。
有机构提问到，公司业务目前发展较快，瓶颈问题如何处理？公司表示，由于近年来业务发展较快，公司现在碰着了科研办公园地不敷的问题，公司旗下全资或控股子公司常年在外租赁数万平米办公和厂房用地。公司现有的研发、测试产线已处于饱和、超负荷运转，重点产品测试依赖委外，由于外部交付周期和本钱不可控，从长远来看，一定程度上影响了公司订单的交付和业务的正常开展。
目前，公司正大力加强根本资源培植，改造、扩容扩建各种根本培植，梳理大宗仪器设备采购流程，提升检测、筛选能力培植，持续提升资源保障能力，全力保障供货及“产品化计策履行”。
笔者认为，公司上述回答从侧面表示了目前公司业务开展是饱和运转的，可阐明古迹增长超预期的征象，而目前制约公司发展的，便是根本资源培植，公司已认识到该不敷，同时大力加强根本资源培植，持续提升资源保障能力。
今年以来，年初至今公司已公布8次机构调研情形。
180日内有6家机构给出了评级，总体为正面评级，公司评级综合评分高于行业均匀。
从公司十大股东情形看，中报显示有3家机构增持，3家机构新进。个中3家新进基金为：农银汇理新能源主题灵巧配置稠浊型证券投资基金、农银汇理工业4.0灵巧配置稠浊型证券投资基金、农银汇理研究精选灵巧配置稠浊型证券投资基金。
笔者把稳到，3只新进基金均为农银汇理旗下基金，基金经理为赵诣。对付3只基金的过旧事迹与基金经理的表现，笔者找寻资料如下，可以看到这3只基金在同类排名中的表现还是不错的。
风险提示对付公司目前值得把稳的风险，笔者认为有三点：1、现金流；2、诉讼；3、解禁。
2、现金流：
对付上半年公司本钱用度的支出情形，据公司半年报，归纳如下：
我们可以看到，主营业务收入的增加带来了本钱用度的增加，个中发卖用度和财务用度大幅增长，紧张缘故原由为人工用度、差旅费、售后掩护增长，以及短期借款利息支出增加。主营业务扩展一样平常是由于职员扩充导致本钱的上涨，而短期借款利息支出的增加或是公司为缓解资金周转问题而有的短期借款。
而资金周转问题，我们从现金流量去验证。据半年报，目前公司经营活动产生的现金流量净额为负值（-0.25亿元），比拟一季度来看，现金流情形有所好转（一季度为-0.63亿元），但笔者认为，现金流为负的情形仍旧值得投资者当心。一旦公司资金发生周转困难，则会对经营造成影响。
2、诉讼：
除资金周转情形外，公司目前尚存多起诉讼。根据公司6月10日机构调研记录，对付目前控股股东的诉讼情形，公司表示，电子集团及其股东在电子集团公司终结之诉审理期间派生出多起诉讼，各诉讼相互牵扯，目前仍有多项诉讼处于未决状态，电子集团的僵局问题连续存在。以上股东轇轕及诉讼目前尚未影响公司现有法人管理机制下的规范运作，公司未来将连续严格遵照公司的法人管理制度及准则的哀求规范运行。
3、解禁：
公司将在9月07日有一次股东解禁。详细解禁情形如下：
本次解禁占A股已流利数量比例为0.2414%，与上一次比较，解禁影响略小。上一次为2016年11月04日，占A股已流利数量比例为19.7946%。
小结最近一个多月，中证军工指数涨幅逼近30%，引起市场关注。军工主题持续升温，与前几年的新能源车类似，在3-5年的维度中，是否能够达到新能源车的高度，还须要天时地利人和的驱动。
北斗是军工的一个主要分支，中国卫星导航定位协会发布的数据显示，2020年我国卫星导航家当产值已超4000亿元，同比增长20%，增长重回快车道。随着5G商用时期的到来，北斗正在与新一代通信、区块链、人工智能(AI)等新技能加速领悟，北斗运用新模式、新业态、新经济不断呈现。振芯科技作为北斗观点的龙头公司之一，后续股价表现，还要看古迹增长的可持续性，以及公司资金周转情形、诉讼情形的处理。
须要把稳的是，军工板块是范例的高颠簸高风险板块，同时周期性比较强，投资者在投资时还需谨慎。
作者：许螣垚
本文源自财华网
