早在此前6月公司已经发布盈喜，估量中期净利润增加220%旁边。从这次财报来看，营收同比增长12.0%至735.92亿元公民币，而归母净利润同比增长达到了272.7%至91.55亿元，增幅大幅超过此前盈喜预期。
从公司成本市场表现来看，年内公司涨幅达到近70%，大幅跑赢大盘，成为港股市场中为数不多的表现精良的个股。
古迹与估值的共振背后，中国宏桥的这份中报透露了哪些亮点？
1、家当链上风下保持高盈利空间整体古迹数据来看，中国宏桥上半年营收保持了稳健的增长，利润则是实现大跨步的提升。毛利来看，较去年同期增加约202.1%。此前盈喜公告公司曾提到利润大增受到铝产品价格上涨等利好成分影响。
结合上半年行业情形来看，受到海内地产、轨道交通以及新能源汽车、光伏等行业干系支持政策的接连出台，不断开释政策利好提振铝材需求，铝家当链景气度持续上升，刺激铝价步入强势上涨通道。
这一点也从其他上市铝企的古迹中得到交叉验证，今年上半年多数铝企的古迹增幅表现抢眼。
不过，比拟来看，中国宏桥的古迹增速显得更胜一筹。究其缘故原由，除了行业带来的“贝塔”，公司自身的“阿尔法”也是关键。
一方面，得益于公司家当链布局上风，公司增厚了利润空间。
正如财报提到的，中国宏桥坚持构建高下游一体化家当链格局，同时积极整合外洋铝土矿资源，打造环球一体化共赢模式。在这一布局下，为其带来了稳定的本钱上风。
如在能源方面，其通过自建电厂与输电网络，一定程度保障了电力自给，有效的降落了本钱。与此同时，通过家当集群规模化的布局，打造绿色家当链条，也有效提升了公司的运营效率。此外，公司还积极开拓澳大利亚铝土矿供应，多元化的矿石供应渠道，进一步保障公司原材料的稳定性。
由此也就能看到，公司能够在行业需求支撑价格上涨，但行业整体本钱大幅增长的背景下，其仍旧能保持更高的盈利水平。
另一方面，这也离不开中国宏桥持续推动科技创新，提升家当质效，开释的内生增长动力。
科技创新可以说是中国宏桥实现家当升级和持续增长的关键驱动力。其不断加大科技研发投入，通过与学术界、研究机构以及金融和市场的紧密结合，形成了一个高效的“产学研金服用”科创体系，促进了科研成果向实际生产力的转化，加速了技能的迭代和创新，推动家当迭代换新。
从公司打造的聪慧铝电解未来工厂及氧化铝聪慧工厂等项目就可以清晰看到数字化和智能化技能在提升生产效率和产品质量等方面所展现的巨大潜力。
此外，中国宏桥也在持续加快造就新家当和新业态，打造新的发展曲线，由此这也进一步担保了其古迹潜能的不断开释。
2、如何看待公司的确定性与发展性？结合这次财报以及公司年初至今的市场表现，不难感知，市场看好中国宏桥背后的核心逻辑就在于其持续兑现了确定性的增长。
展望后市，公司还具备多重催化因子，支撑其后续的市场表现：
其一，在家当链景气度提升的背景下，公司的增长潜力正不断开释。
一方面，环球经济复苏和新能源行业的发达发展，尤其是新能源汽车和光伏行业对铝材料的大量需求，为公司的核心产品供应了坚实的市场根本和价格支撑。中国宏桥将直接管益于这些行业的发展，为其古迹增长供应持续提升的动能。
另一方面，聚焦公司层面，中国宏桥前期的项目布局与调度带来的发展预期。
如随着云南宏泰电解铝项目的推进，其产能的开释以及绿色能源占比增加驱动总产能的综合用电本钱降落。叠加公司环绕铝合金加工产品等新业务的布局，这些都将有望进一步推动公司古迹的开释。
其二，稳健的经营能力及高派息水平带来的安全性将受到市场的认可。
中国宏桥近年来负债率的降落和现金流的改进，显示了其良好的财务康健状况。同时，公司高派息政策和高股息上风也为其在市场上带来了更多的吸引力。
这次财报，中国宏桥派发中期股息每股0.59港元，较去年同期大涨73.53%，分红率达56%。在利润高增长的同时，可以看到公司采纳了更加积极的股东回报政策，目前公司股息率超过6%，展现了较高的安全边际。
对此信达证券在点评公司中期古迹特殊提到公司持续高分红的比例特色，其统计显示，自2011年上市以来，已履行分红13次，累计实现净利润961.56亿元，累积现金分红273.83亿元，均匀分红率28.48%。其认为，公司均匀分红率位于行业前列，古迹保持稳定增长，有较强的安全边际。
其三，美联储降息对市场预期以及公司基本面构成的利好。
一方面，从成本市场来看，美联储降息有望对港股市场带来提振效应。此前安信国际就表示看好港股后市表现，其指出，美联储将展开降息周期，预期9月中的FOMC会议只须要降息25点子（降息50点子反而会引发市场对经济状况的惶恐），年底前再减一次（11月的议息会议或因大选而停息一次）。
另一方面，从基本面来看。众所周知，铝作为大宗商品其走势受到宏不雅观成分滋扰，过去美联储加息背景下，外洋市场供需疲弱。如今随着降息周期的到来，经济复苏带动需求提振，将推动铝等大宗商品景气度进一步升温。而考虑到海内涵新能源汽车和光伏等行业快速发展带来的铝消费的坚挺，这些都将支撑铝价在中长期保持易涨难跌的局势，基于此，中国宏桥后续古迹也将具备坚实支撑。
3、结语在财报前后，不乏券商展现对中国宏桥的看好。
此前富瑞发布研究报告，给予中国宏桥“买入”初始评级，目标价12.2港元。其认为，公司近期股价回调，供应长期的良好买入点。该行同时估量，中国宏桥将受益于未来几年乐不雅观的铝价前景。
而在财报发布后，信达证券同样给予公司“买入”评级，其在研报不雅观点中提到，中国宏桥作为铝家当链一体化龙头，有望享高盈利弹性。
从市场上券商机构对行业的不雅观点来看，其多数看好中国铝行业凭借规模、本钱和盈利能力的环球领先上风所带来的估值修复新机会。
wind数据显示，目前港股铝板块的动态市盈率中位数约为8倍，A股约为13倍，而美股则达到了20倍，显示出明显的市场估值差异。
此外，从当前港股上市的铝企来看，外洋公司俄铝的动态市盈率高达16倍，比拟之下中国宏桥不到5倍的动态市盈率，估值呈现显著低估。
（来源：富途行情）
从中国宏桥历史估值来看，PE-band显示，公司的估值也仅处在中部区间，显示估值吸引力。
（来源：wind）
总体而言，考虑到公司古迹的持续开释动能强劲，叠加当下估值上风和修复潜力，相信其“戴维斯双击行情”有望在市场中连续演绎。
